Вторник, 08 Октябрь 2013 09:44

Как формируется стоимость опциона

Оцените материал
(0 голосов)
Как формируется цена опциона? Как формируется стоимость опциона
Большинство инвесторов быстро усваивают понятие стоимости акций и их ценообразование. В целом, стоимость акций в каждый момент времени отражает всю известную информацию о компании и состоянии рынка
В определении цены играют значительную роль и ожидания инвесторов. Когда компания представляет лучший, чем ожидалось, отчет о прибыли, цены на акции имеют тенденцию расти более высокими темпами, чем прогнозировалось первоначально. Это означает, что инвесторы будут иметь более высокую отдачу от своих денег в виде дивидендов и прироста капитала (прибыли, если акции продаются). На стоимость акций могут иметь временное влияние такие факторы, как падение цен на нефть. Как правило, это влияние является краткосрочным и существенно не влияет на основную стоимость акций. Цены на акции имеют тенденцию к снижению, когда компания не в состоянии оправдать ожидания инвесторов, или вскрываются внутренние проблемы компании, которые могут негативно сказаться на доходах. Что касается опционов, то их стоимость не так легко определить и понять.

Теоретически, стоимость опциона целиком зависит от цены акции (или любого другого инвестиционного инструмента). На практике, это составляет только часть понятия, поскольку существуют другие переменные, которые следует учитывать при определении стоимости любого опциона. Как и с любыми инвестициями, время является критическим фактором и всегда играет роль в определении цены и полной стоимости. Опцион определяют, как контракт, предоставляющий право на покупку либо продажу 100 акций по зафиксированной до определенного времени цене. За это инвестор уплачивает определенную сумму, называемую премией. Иными словами, инвесторы пытаются угадать, куда будет двигаться цена в ближайшем будущем. Основные опционы имеют срок до одного года включительно, а опционы LEAP могут длиться до трех лет. Инвесторы покупают, как растущие опционы, так и те, цена на которые будет падать.

Как правило, стоимость опциона не обладает такой волатильностью, как базовые ценные бумаги. Тем не менее, волатильность опционов увеличивается с приближением срока исполнения. Когда цена на ценные бумаги, лежащие в основе опциона выше цены страйк, то такой опцион называется опционом «в деньгах». Колл опцион «в деньгах», когда рыночная цена ниже, чем цена бумаг в опционе. Пут опцион «в деньгах», когда приближается срок исполнения и цена опциона меняется с отличной от изменения цены акций скоростью. Существует математическое уравнение Black Scholes, которое используют для вычисления зависимости цены опциона от цены рынка на базовый актив.

Дельта (Δ) в уравнении Black Scholes равна сумме, на которую изменяется цена опциона при движении цены на актив на 1 пункт. Таким образом, если дельта будет равна 0,5, то каждое колебание актива на 1 пункт будет изменять цену опциона на 0,5 пункта. Однако с учетом некоторых факторов, дельта может изменяться прямо пропорционально изменению базового актива. Иногда формула не помогает определить стоимость опциона.

Общая стоимость опциона фактически определяется шестью факторами: ценой, текущей рыночной ценой базовой акции, дивидендной доходностью, премьер-процентной ставкой, близостью к сроку исполнения, и волатильностью цены в течение срока. Поскольку комбинация этих переменных по-разному отражается на стоимости опциона, то может случиться, что цена на базовый актив растет, а стоимость опциона падает.

Чем больше времени остается после приобретения опциона до его исполнения, тем выше его цена, так как существует больше временных возможностей для достижения цены опциона текущей рыночной ценой. И наоборот, когда срок истечения близок, то цена опциона может снижаться, даже если наблюдается рост цены самого актива.

Так как цена исполнения определяет потенциал для получения прибыли, то для инвестора очень важным становиться правильный выбор цены. Цена исполнения - это ожидаемая стоимость ценных бумаг на момент исполнения. Чем она дальше от реальной цены актива к моменту исполнения, тем ниже премия. Такие опционы сопровождаются повышенными рисками, так как менее вероятно, что за короткий промежуток рыночная цена приблизится к цене исполнения. Из этого и вытекает более низкая величина уплачиваемой премии. Однако такие опционы также обладают и высоким потенциалом для получения прибыли. Многие инвесторы решаются на покупку и/или продажу опционов с разными ценами исполнения, что помогает ограничить потери при максимизации прибыли.

Прочитано 9064 раз

Добавить комментарий


Как формируется цена опциона?
Обновить

« Июль 2019 »
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31        

Авторизация


Еще материалы


Metatrader 4 Android пользовательские индикаторы Биржа форест В какой валюте береч деньги Возможно ли заработать на Форекс Деманипулятор читать Деньги на телефон за просмотр рекламы Доходная недвижимость Как быстро найти деньги? Как доказать взятку? Как не стать жертвой карманника? Как оформить уход без оформления ренты? Как приумножить сбережения? Как распознать финансовую пирамиду? Какие доллары не принимают в США? Когда начинаются платежи по ипотеке? Краткосрочные тенденции на Форекс Может ли частное лицо получить грант Мошенничество на вторичном рынке недвижимости Мошенничество при ремонте квартир Обмен большей жилой площади на меньшую Покупка зарубежной недвижимости Признаки рынка Регистрация недвижимости в Германии Стратегия трех Экранов Страхование школьников от несчастных случаев Торг при покупке квартиры Торговля без стоп Лоссов Торговля на бирже форест Тренажерыфорекс Что нужно знать при покупке квартиры? Яырєхцш яю шяюєхъх